核心观点 在23Q4 市场需求复苏节奏相对平稳的经营环境下，公司营收整体实现小幅增长。分区域来看，公司发展较为成熟的东北和华北市场销售同比分别下降3.13%、9.49%。其他区域中，西南和西北市场表现相对较优，而华东/华中/华南地区销售同比下降，其中华南市场表现相对欠佳。公司后续也将不断加强新品研发 […]

投资要点 事件：公司发布2023 年年报。2023 年公司实现营收224.26 亿元，同比+11.27%；归母净利润35.24 亿元，同比+12.07%；扣非后归母净利34.95亿元，同比+31.75%。 石膏板主业稳健发展，防水涂料及“石膏板+”业务加快开拓。1）石膏板业务：公司2023 年石膏板

事件：公司近期公布2023 年年报，2023 年收入28.7 亿元/同+48%，归母净利润18.6 亿元/同+47%，扣非归母净利润18.3 亿元/同+52.95%，其中非经损益为2715 万，主要为交易性金融资产公允价值变动损益以及收到政府补助所致；23Q4 收入6.99 亿元/同+55.6%，归

事件：长春高新发布2023 年年度报告，2023 年公司实现营业收入145.66亿元，同比增长15.35%；实现归母净利润45.32 亿元，同比增长9.47%；实现扣非归母净利润45.16 亿元，同比增长9.63%。2023 年公司EPS 为11.21 元/股，同比增长8.94%。2023 年利润分

事项： 公司2023 年实现营业收入2543.97 亿元，较上年同期增长3.11%；归属于上市公司股东的净利润84.46 亿元，较上年同期增长214.33%。2023 年四季度实现营业收入630.75 亿元，较上年同期增长0.48%；归属于上市公司股东的净利润-41.18 亿元。 评论： 经营复盘：

核心观点 公司2023 年实现营业收入1754 亿元，同比增加5.9%，全年归母净利润168 亿元，同比增加3.6%，其中23Q4 归母净利润41.1亿元，环比基本持平，同比大增56.6%。 多项目稳步推进，龙头仍将持续成长。公司聚氨酯技术进步与产能扩张相伴而行，全球龙头地位不断巩固增强。石化系列产

事件：3 月20 日，公司发布《2023 年年度报告》，实现营业收入45.60 亿元，同比增长17.27%；实现归母净利润13.18 亿元，同比增长17.92%，与前期业绩快报相符。 个人订阅保持快增，月活、付费数稳健提升。1）报告期内，国内个人办公服务订阅业务收入为26.53 亿元，同比增长29.

公司发布2023 年业绩报告。2023 年营业收入约1929.69 亿元，同比减少12.5%；归母净利润约195.34 亿元，同比增加7%。23Q4 营业收入约367.6 亿元，同比减少18.7%；归母净利润约28.5 亿元。 煤炭业务：以量补价，成本小幅下滑。 产销方面，公司2023 年实现产销1

事项： 近期我们参加了第110 届成都春季糖酒会，白酒行业整体反馈平稳，渠道经营信心在市场低预期下修复。 其中五粮液表现较为亮眼：普五淡季批价走势向好，经销商信心提振，市场秩序得到改善。公司定义2024年为“营销执行年”，产品布局、渠道运作更加清晰。我们认为公司近年来多方位改革已进入“质变”阶段，调

传统动物保健龙头，专注生药领域，品类齐全 公司是国内规模最大的兽用生物制品生产企业之一，主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列共110 多种疫苗和40 多种诊断试剂，覆盖全国市场并出口周边国家。公司依靠口蹄疫疫苗起家，凭借出色的产品力支撑业绩高增，2012-

事件描述 公司发布2023 年年度报告：2023 年公司实现归母净利润40.03 亿元，同比下降30.25%。单四季度业绩8.65 亿元，同比下降14.4%，环比下降4.3%。公司拟每10 股派发现金股利9.90元，共计24.25 亿元，分红比例为60.59%，按3 月19 日收盘价计算股息率8.5

事件描述 公司发布23 年报，23 年营收14.07 亿元，同比+56.61%；归母净利润7.29 亿元，同比+52.01%；扣非归母净利润6.74 亿元，同比+44.60%。 单季度来看，23Q4 实现营收4.16 亿元，同比+69.07%；归母净利润1.57 亿，同比+68.71%；扣非归母净利