申万宏源：光线传媒(300251)我们维持公司24-25 年归母净利润预测为11.49/13.96 亿元，新增公司26 年归母净利润预测为15.39 亿元；现价对应24-26 年PE 分别为24/19/18 倍；维持 “买入”评级。 事件： 根据公司财报，公司24Q1 营业收入为10.70 亿元，同 […]

西部证券：光线传媒(300251)预计公司24/25/26 年归母净利润分别为11.04/12.05/12.88 亿元，YoY+164%/+9%/+7%，维持“买入”评级。 事件：公司发布2023 年年报及2024 年一季报，2023 年实现营收15.46 亿元，YoY+104.74%，归母净利润4

华创证券：光线传媒(300251)参考可比公司24 年平均PE，考虑到公司处于业内头部且产品排期较优，我们给予公司2024 年 34 倍PE，目标市值397 亿元，对应目标价13.5 元，维持“推荐”评级。 事项： 公司23 年全年实现收入15.46 亿元（YOY+105%），归母净利润4.18 亿

银河证券：光线传媒(300251)我们预计公司2024-2026 年归属于上市公司股东的净利润依次达10.30/11.42/12.50 亿元，同比增长146.52%/10.94%/9.42%， 对应PE 分别为28x/25x/23x， 维持“推荐” 评级。 事件：公司发 布2023 年度报告和202

广发证券：光线传媒(300251)我们预计2024-2026 年，公司的营业收入为25.38/28.77/30.73 亿元，归母净利润为11.52/12.05/13.22 亿元。公司今年爆款项目较多，动画电影产能逐渐释放。参照可比公司估值和光线在动画电影赛道的竞争优势，给予公司2024 年32 倍的

华鑫证券：光线传媒(300251)作为动画电影内容领域相对头部企业，已通过多部优秀电影作品凸显其文化品牌价值，2024 年伴随动画电影的供给以及剧集等内容产品陆续推出，业绩端新增可期，预测公司2024-2026 年归母利润10.1、12.6、15.2 亿元，当前股价对应PE 分别为28.8、23.1

中信建投：光线传媒(300251)我们预计公司2024-2025 年实现净利润10.58/11.33 亿元，同比增长153.19%/7.06%，4 月19 日收盘价对应PE 为27.45/25.64x，维持“买入”评级。 核心观点 从23 年年报和24 年一季报表现来看，我们认为光线传媒在电影业务的

太平洋证券：珀莱雅(603605)我们预计2024-26 年净利润为15.2/18.7/22.7 亿元，对应PE 为27/22/18 倍，给予“买入”评级。 事件：公司近期发布2023 年年报及2024 年一季报，2023 年收入89.1亿元/同+39.5%，归母净利润11.9 亿元/同+46.1%

西部证券：珀莱雅(603605)预计公司 2024~2026 年EPS 分别为3.88/4.83/5.89 元，维持“买入”评级。 事件：公司2023 年实现营业收入 89.05 亿元，同比+39.45%，归母净利润11.94 亿元，同比+46.06%；24Q1 实现营业收入21.82 亿元，同比+

东方财富：珀莱雅(603605)公司主品牌在高基数下依旧势能不减，除三大明星系列外，防晒品类亦在稳步探索中，美白线等空白点位补齐亦有较大想象空间。其他品牌方面，期待彩棠、悦芙媞海外进展，OR 及新洗护品牌有序布局.我们持续看好其在品牌力打造和多品牌运营上的能力提升，因此小幅上调24-25 年并新增2

浦银国际证券：珀莱雅(603605)基于珀莱雅多条增长曲线带来的较高业绩增长预期，我们上调2024-2025E 收入预测，但考虑经营费用率的增长适当下调归母净利润预测。我们给予珀莱雅34x 2024E PE（相较国际化妆品公司20%的折价），上调目标价至人民币129.1 元，维持“买入”。 珀莱雅2

山西证券：珀莱雅(603605)公司珀莱雅主品牌产品更新迭代能力突出、研发能力加持带动产品力提升，红宝石、双抗、源力在主要线上平台销量持续增长；彩妆品类三色遮瑕盘+底妆提升产品消费粘性。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为3.94\4.75\5.71 元，对应公司4 月19 日收盘价10