需求端，根据Q1销量数据下调海外预期20万辆，但对行业增速无显著影响，预计2024年电车销量国内1042万、全球1680万辆，同比+19%，对应动力电池需求980GWh，叠加小动力、消费锂电、储能的电池后全球锂电总需求为1428GWh，同比+24%。供给端，虽然供过于求的矛盾仍在持续，但边际上：1） […]

上周我们跟踪的36家AI应用公司平均跌幅4.21%。关注后续催化：4/16百度Create AI开发者大会、4/17昆仑万维天工3.0正式发布，5月Meta计划推出开源模型Llama 3。 1、应用侧：3月全球AI应用增速榜TOP20中，近一半为国产产品，其中秘塔AI、Kimi两大现象级产品排名前2

宏观流动性方面，上周央行公开市场累计净投放-3960亿元，各期限美债收益率上行，中美利差扩大；海外宏观市场方面，美国3月PPI创新高，美联储博斯蒂克表示，24年不急于降息。微观资金供求方面，两融余额环比变化不一，近一周两融资金净流出-31.27亿元，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为+35.6亿

核心观点 2024 年4 月2 日，国家能源局官网发布《国家能源局综合司关于公示生物柴油推广应用试点的通知》，就“生物柴油推广应用试点（公示稿）”进行公示。公示单位包括19 个地区以及3 家企业牵头组织项目。面对欧盟的制裁，国内企业积极应诉的同时，国内生物柴油政策积极推进，此次生物柴油试点落地，国内

今年1-2月，国内手游市场景气平淡，市场规模为359亿，同比增长8.6%。主要是一季度重点新品较少，以今年春节期间（除夕-初六）为例，流水Top15游戏中有13款都是腾讯/网易/米哈游的老游戏。 但从Q2开始，我们看好行业景气度的回暖。 1）版号供给侧明显增长，1-3月国产版号数量均破100款，数量

核心观点 近期，国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，提出到2027 年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备；到2030 年形成3 亿吨/年左右的可调度产能储备。产能储备煤矿的设计产能包含常规产能和储备产能两部分，

核心观点：北向资金上周净流入-114.7亿，其中配置盘净流入4.4亿，为连续第10周净流入，交易盘净流入-116.5亿。今年以来北向资金净流入528.6亿。前期报告中我们提示，海外机构投资者对A股市场的整体预期，已经从去年的极度悲观转为中性偏乐观，近期北向资金尤其是配置盘资金的持续流入，进一步强化市

核心观点 3 月乘用车产销数据出炉，内需不淡，出口超预期，Q1 批发销量同比+10%，从数据表现看，强劲的出口为行业景气度提供有力支持，当前阶段销售端观望情绪下，销量依然超预期，后续以旧换新政策、北京车展新车集中发布预计都会对乘用车内需起促进作用，当前时点仍属做多窗口期。海外特斯拉FSD 反馈良好，

1）3月出口表现平稳：我国3月出口同比-7.5%，表观下滑主要系23年高基数影响，22年3月至24年3月的复合增速为+1.2%。服装、家具、鞋靴、纺织品3月出口同比分别为-22.6%/-12.3%/-31.0%/-19.5%，2年复合增速分别为+1.0%/-0.1%/-4.4%/-6.3%。 2）浆

核心观点 半导体：LCD TV 面板呈现供需两旺态势，行业基本面有望在2024 年得到显著改善；消费电子：华为发布首款AI PC 及鸿蒙进展，持续重点关注华为AI PC 进展、鸿蒙生态对手机、PC 等终端的赋能；汽车电子：3 月乘用车市场大幅回暖，重点关注4 月北京车展重点车型发布以及对国内汽车消费

核心观点 我们通过研究伊顿、日立两家全球知名电气装备公司的公开资料发现，全球电力设备保持景气周期有望超出市场预期。主要的驱动力来自于新能源带来的全球电网升级和制造业产能全球再分配带来的发达国家再工业化进程加速。Q1-Q3 FY23 日立能源新签订单达到26209 亿日元，同比增长达51%。能源转型、

核心观点 3 月在出口整体环比走弱的环境下，钢材出口仍实现逆势上涨，且出口产品价格显著高于国内市场成交价格，反映了我国钢铁产业在全球占据重要地位。相关部门继2021 年、2022 年之后第三次正式发布粗钢产量调控工作的通知，充分表明国家对钢铁行业实施产量调控、促进高质量发展持续给予高度重视。在需求几