快手发布23Q4 和2023 年业绩，23Q4 净利润好于我们此前预期，2023 年全面实现盈利；短剧营销投放大幅增长，电商变现效率提升。维持买入评级。 支撑评级的要点 23Q4 收入保持稳健增长，2023 年全面实现盈利。23Q4 营业收入325.6 亿元，同比+15.1%；IFRS 净利润36. […]

核心观点： 腾讯发布2023Q4 季报： 腾讯23Q4 收入为1552 亿元，YoY/QoQ+7%/+0%，vs.一致预期为1574 亿元（低1%）。毛利率为50%，YoY/QoQ+7pct/+0.5pct，vs,一致预期为48.5%。NonGAAP 归母净利润为427 亿元，YoY+43.7%，Q

事件：3 月20 日，公司发布2023 年度业绩公告。公司2023 年实现营业收入1792.04 亿元，同比增长21.11%，创历史新高；实现归母净利润53.08 亿元，同比增长0.91%。销量方面，公司全年总销量为168.7 万辆，创历史新高，其中新能源汽车销量48.7 万辆，同比增长48.3%，

2023 年批发及电商短暂调整，期待2024 年货通价顺，维持“买入”评级2023 年公司实现营收275.98 亿元(同比+7%，下同)，归母净利润31.87 亿元(-21.6%)，扣非归母净利润30.46 亿元（-25%），净利率11.5%（-4.2pct），派息率提至45%。考虑2023 年控货

摩根士丹利发表研究报告指，小鹏汽车近日被抛售，导致短期估价变得相对吸引，因此预料其股价在未来45日内有约70%至80%机率会上升。该行指出，小鹏今年首季交付量表现疲弱的负面因素，相信已反映在近期股价表现上。憧憬次季起销量有望回升，与此同时集团与股东德国车企福士汽车可能透露更多合作细节，以及小鹏或会公

花旗发表研究报告指，将富国银行的评级由“买入”下调至“中性”，目标价由57美元上调至63美元。该行表示，公司一直其首选之一，但潜在的盈利调整已很大程度上反映于估值。该行又将富国银行2024年的每股盈测升至5.1美元，高于市场预期的4.79美元；并上调富国银行2025及26年每股盈测至分别5.7美元及

波音首席财务官布莱恩·韦斯特3月20日表示，第一季度现金流出将达到40亿至45亿美元，到2025-2026年实现100亿美元现金流的目标不会轻松实现。他还表示，波音今年的自由现金流将为数十亿美元。韦斯特称：“由于手头与稳定相关的工作，我们眼下无法控制短期内的财务影响。我们的预期是我们将变得更可预测、

美光科技第二财季调整后每股收益0.42美元，分析师预期每股亏损0.24美元；第二财季经调整营收58.2亿美元，分析师预期53.5亿美元；第二财季调整后运营收益2.04亿美元，分析师预期亏损2.384亿美元；第二财季调整后毛利润率20%，分析师预期13.6%；预计第三财季经调整营收64亿美元至68亿美

事项： 小鹏汽车发布2023 年四季度业绩报告，2023 年四季度公司实现营业收入130.5亿元，同环比分别增长153.9%/53.0%，四季度公司亏损达到13.5 亿元，同环比收窄42.9%/65.3%。2023 年全年公司实现营业收入达到306.8 亿元，同比增长14.2%，全年净亏损达到103

事件：公司发布2023 年度业绩，实现收入2710 亿元，同比下滑3.2%，其中公司智能手机业务收入同比下滑5.8%，IoT/互联网业务收入分别同比增加0.4%/6.3%，三项业务营收占比分别58%/30%/11%。全年实现毛利率21.2%历史新高，Non-IFRs 净利润193 亿元，同比增长12

4Q23 Non-IFRS 净利润好于我们预期 快手公布4Q23 业绩：收入同比增长15%至326 亿元，符合Bloomberg 一致预期（326 亿元）和我们预期（327 亿元）；Non-IFRS 净利润43.6 亿元，好于Bloomberg 一致预期（32.6 亿元）和我们预期（34.5 亿元）

事件： 2024 年3 月19 日，小鹏汽车公布2023 年全年及2023Q4 财务数据，2023年总营收306.8 亿元，同比提升14.2%，2023 年净亏损103.8 亿元。2023Q4营收130.5 亿元，同比提升153.9%，环比提升53.0%。 交付同比向上，3 月有望实现销量高增长 2