银河证券：中国中免(601888)预计2024-26 年公司归母净利各为82 亿、98 亿、114 亿，对应PE 各为22X、18X、16X，考虑公司对股东回报重视度提升，股息率有望随业绩增长提高，我们认为当前估值性价比较高，维持“推荐”评级。 事件：2023年公司实现营收 675.4 亿元/同比+ […]

中信建投：中国中免(601888)预计2024-2026 年实现归母净利润80.81 亿元、92.92 亿元、102.65 亿元，当前股价对应PE 分别为21X、19X、17X，维持“增持”评级。 核心观点 2023 年实现营收675.40 亿元，同比增长24.08%，归母净利润67.14亿元，同比

浙商证券：云南白药(000538)预计2024-2026 年归母净利润45.84/51.35/56.77 亿元，同比增长11.96%/12.02%/10.56%，EPS 为2.55/2.86/3.16 元，对应PE20.09x/17.94x/16.22x。考虑到公司具有较强的品牌优势和渠道优势，维持

华兴证券：云南白药(000538)维持“持有”评级，上调DCF（WACC：8.4%）目标价至54.20 元。我们的目标价对应2024 年P/E 为21x，等于可比公司平均值。我们认为云南白药缺乏短期股价催化剂，估值理应接近于可比公司平均水平。 我们预测，2023A-26E 营收/ 归母净利润CAGR

西部证券：云南白药(000538)预计公司24-26 年归母净利润分别为45.01/49.61/54.84 亿元，分别同比增长10.0%/10.2%/10.5%，EPS 分别为2.51/2.76/3.05 元，目前股价对应估值分别为20.0x/18.2x/16.4x。鉴于公司为中药龙头，减值和投资风

国泰君安：云南白药(000538)公司发布2023 年报，业绩符合预期。考虑到产品矩阵的丰富和线上渠道持续开拓，销售费用可能有所提升，下调24-25 年EPS 至2.51/2.72 元(原2.57/2.84 元)，新增26 年EPS 2.84 元，参考行业平均，给予24 年PE 25X，维持目标价6

中信建投：云南白药(000538)我们预计，公司2024–2026 年实现营业收入分别为419.51 亿元、451.22 亿元和486.76 亿元，归母净利润分别为45.31 亿元、50.19 亿元和55.78 亿元，分别同比增长10.7%、10.8%和11.1%，折合EPS 分别为2.52 元/股

光大证券：云南白药(000538)公司坚持长期主义为核心发展理念，夯实四大事业群，打造全新业务增长点，推进内生挖潜+外延探索，数字化转型可期。考虑到国内消费复苏缓慢，健康品业务营销投入加大，以及公司加大研发能力建设，我们下调公司24-25 年归母净利润预测为45.59/50.30 亿元（较上次预测分

华泰证券：云南白药(000538)公司宣告分红37.06 亿元、占归母净利润约90%。我们预计2024-26 年收入414/440/467 亿元，归母净利46.3/51.5/56.9 亿元（13%/11%/11% yoy），给予2024 年PE 估值23x（可比公司Wind 预期均值23x），目标价

东方证券：云南白药(000538)考虑到公司经营效率逐渐提升小幅上调毛利率水平，并调整未来公允价值变动收益和投资收益，预测公司2024-2025 年每股收益分别为2.69、2.81 元（原预测值为2.60/2.84 元），新增2026 年每股收益为2.94 元。根据可比公司，给予公司2024 年的1

国投证券：云南白药(000538)我们假设2024 年-2026 年公司药品销售收入增速分别为8%、8%、8%，健康日化收入增速分别为5%、5%、5%，中药资源收入增速分别为12%、12%、12%，药品流通收入增速分别为6%、6%、6%。根据以上假设，我们预计公司2024 年-2026 年的营业收入

光大证券：复星医药(600196)考虑到新冠相关业务条线的变化，下调2024~2025 年归母净利润预测为37.63/46.94 亿元（原预测为49.72/58.96 亿元，分别下调24%/20%），新增预测2026 年归母净利润为54.97 亿元，同比增长57.71%/24.72%/17.11%，