投资者关系活动
类别
√特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称及
人员姓名
平安证券 闫磊、王佳一;淡水泉投资 房畅坤;民生
证券 丁辰晖;太平洋证券 曹佩;华泰证券 袁泽世;中
金证券 孔杨;广发证券 周源;银河基金 田萌;东方红
资管 张明宇;海富通基金 张颖;华商基金 王云翥;中信
证券 孙竟耀;国海证券 刘熹、钟依浓;申万宏源 黄忠
煌;汇添富基金 沈若雨、刘平;中泰证券 苏仪;国投证
券 杨楠(排名不分先后)
公司在交流活动中严格遵守相关规定,保证信息披露
真实、准确、及时、公平,没有发生未公开重大信息泄露
等情况。
时 间 2024 年 5 月 11 日、2024 年 5 月 14 日
地 点 公司会议室
上市公司接待人
员姓名
王颖颖 证券部经理
郑雅慧 证券事务代表
投资者关系活动
主要内容介绍
主要交流内容整理如下:
1、公司 2023 年产品结构是否发生明显变化?通用服
务器和 AI 服务器占比情况?2024 年怎么预判?
答:2023 年,大模型和生成式 AI 掀起全球人工智能
热潮,带动了算力市场的蓬勃发展,公司产品也跟随客户
需求进行调整。整体上看,公司通用服务器占比下降,人
工智能服务器占比提升。在各方面正常情况下,预计 2024
年全年整体的产品结构将与 2023 年类似。
2、公司 2024 年 Q1 财报中合同负债大额提升,主要
原因是什么?
答:主要是公司预收客户款项增多,特殊的供应形势
下,我们根据采购情况与客户约定货款支付条款,保证货
款回收并加快资金周转。
3、公司 2024 年的费用率展望如何?
答:公司致力于持续降本增效,推动公司稳定健康发
展。预计 2024 年的费用总额不会发生大幅波动,费用率
稳中有降。
4、H20 当前的需求情况如何,对整体毛利率的增长是
否有帮助?
答:未来一切计算皆 AI,有利于大模型训练、推理以
及应用落地的算力基础设施,一定存在旺盛且持续的需
求。对于 H20,2024 年 Q1 尚未形成规模销售,预计 Q2、
Q3 可能有一定量产交付,目前对业务整体的影响暂无法明
确预估。
5、目前从客户需求角度,在训练和推理方面的大概
比例?
答:2023 年客户需求以模型训练为主,2024 年起推
理需求应该会逐渐增加,根据第三方(IDC)预测,2024 年
推理需求大致会占到总需求的 55%左右。
6、客户采购进口和国产化方案之间如何取舍?从服
务器厂商的角度,我们出货是否有所侧重?
答:客户倾向采购哪种产品方案,取决于该方案与客
户应用的适配情况及产品性能等因素,作为服务器厂商,
我们会以满足客户需求为目标,提供最为客户认可的产品
方案。
7、公司 2024 年 Q1 毛利率较之前有大幅度波动,主
要是什么原因,未来有什么措施来提升毛利率吗?
答:毛利率主要是受客户结构、产品结构、原材料供
应、市场竞争等多方面的综合影响。Q1 主要是受客户结构
影响,低毛利客户收入占比大幅提升,导致公司整体毛利
率下降。
公司将积极采取以下措施提升公司毛利率:1、加强科
研攻关,通过技术研发设计的改进,提高产品质量,提高
技术附加值,筑好产品护城河;2、优化生产工艺路线,降
低生产成本;3、通过多元计算产品线的规模化、集约化发
展,发挥规模效应,同时强化供应链协同,进一步提升毛
利率;4、积极拓展新产品形态,在 AI 全栈解决方案、液
冷、边缘计算等产品方面加速布局。预计远期毛利率及净
利率将保持稳中有升。
8、公司目前在手订单情况以及 Q2 发货预期如何?
答:目前在手订单量比较可观,公司业务在按部就班
开展,Q2 的预测情况暂时未出具,初步看 Q2 仍然保持增
长态势。
9、公司 2023 年海外拓展情况怎样?未来展望如何?
答:2023 年,公司海外业务实现总收入 95.47 亿元
(海外交付口径),占比 14.49%,同比增长 4.17%,主要得
益于公司不断提升海外本地化经营能力,抢抓市场机遇,
在欧洲、日韩、东南亚等国家和地区树立了大体量的行业
典型客户,进一步扩大品牌影响力,稳固市场格局并形成
持续的规模产出。
2024 年,公司还将继续深耕老客户、开拓新客户,力
争实现海外业务平稳、持续增长。
10、公司海外产能储备是否充足?
答:公司目前在海外储备了整机的智能产线,随着业
务的发展,公司也在积极新建以及改扩产线,提升产能,
以满足新形势下的快速交付需求。
11、2024 年通用服务器如何展望?
答:通用服务器市场在 2023 年经历了一些压力,但随
着市场需求的恢复,服务器产业有望在 2024 年迎来新的
发展机会,通用服务器也有望在 2024 年实现增长。在技
术方面,新一代处理器的推出将为通用服务器市场带来新
的机遇。从全球趋势看,全球主要云服务供应商开始重视
规模和利润的平衡增长,对于数据中心的需求加大了投
入,同时随着企业对于数字化的日益重视,大中型企业和
初创企业也在服务器市场中释放较大的购买力。
12、公司一季度末存货 242.90 亿元,环比增长
27.07%,主要增加的是整机还是零部件?
答:公司的存货余额中主要是以部件为主,整机一般
按需定产,在库存余额中占比较小。
附件清单(如有) 无
日 期 2024 年 5 月 14 日