本篇为东方雨虹系列深度报告第3 篇，重点回溯东方雨虹历史上几个重要战略变革时间节点（2012 年、2015 年、2018 年），分析其当时的战略选择及之后的基本面、股价表现。我们认为东方雨虹2021 年起做的一系列储备和战略变革已经初见成效，是新一轮发展的起点。这些变化是一个持续成长的公司在新发展阶

事件描述 潍柴动力发布2023 年三季报，2023 年前三季度实现收入1603.8 亿元，同比+22.9%；归母净利润65.0 亿元，同比+96.3%；扣非归母净利润56.4 亿元，同比+172.6%；其中，2023Q3 实现收入542.5 亿元，同比+24.0%，环比+2.9%；归母净利润26.0

海通证券：潍柴动力(000338)我们预计潍柴动力 2023/24/25 年取得营收 2198/2359/2533 亿元，归母净利润 84/109/132 亿元，EPS 为0.96/1.25/1.51 元，2023 年11 月3 日收盘价对应PE 约为15/11/9 倍。参考可比公司，我们预计公司2

西南证券：潍柴动力(000338)根据公司经营情况，我们上调公司盈利预测，预计23-25年实现归母净利润84.5/111.9/137.1亿元，对应PE 为14/11/9 倍，未来三年归母净利润年复合增速40.9%，维持“买入”评级。 事件：公司发布 2023 年三季报，前三季度实现营收1603.8

国泰君安：潍柴动力(000338)上调目标价 至19.01 元，维持“增持”评级。公司2023年Q3业绩超预期，考虑到重卡行业复苏进度，上调2023-2025 年EPS 至1.05(+0.25)\1.36(+0.30)\1.62(+0.39)元。考虑到公司在商用车及其动力总成系统领域的竞争优势，给予

花旗发布研究报告称，予潍柴动力(02338)“中性”评级，考虑到第三季业绩，以及中短期毛利率更为乐观的预期后，将公司2023至2025财年纯利预测上调5%、24%及33%，目标价由11.4港元上调至13.2港元。 报告中称，公司第三季业绩符合预期，期内收入同比增长24%至542.48亿元，按季升3%

兴业证券：潍柴动力(000338)考虑到重卡行业今年底部回升，同时公司多业务并行处于蓬勃发展初期增速可期，我们调整公司23-25 年归母净利润预测为97.09/127.84/162.76 亿元，（原预测为78.38/103.86/130.61亿元），维持“增持”评级。 投资要点 事件：公司发布202

美银证券发布研究报告称，维持潍柴动力(02338)“买入”评级，股权激励计划揭示管理层对提高营运效率及获利能力的决心，考虑到潍柴动力现价估值不高，加上中国重型卡车销量上升趋势，以及其利润率潜在改善，予目标价16.7港元。 报告中称，公司首次提出股权激励计划，目标向716名高阶管理层核心雇员，授予不超