招商证券：新奥股份(600803)公司聚焦天然气主业，海内外资源结合保障长期供应，随着经济稳步向好，预计售气量逐步提升；顺价机制畅通，有望保持合理毛差；注重股东回报，派息率持续提高彰显投资价值。综合考虑海外气价持续下行，以及公司出售煤矿和计提减值对于2023 年业绩的影响，预计公司2024-2026 […]

海通证券预计华能国际(600011)公司 24-26 年净利润分别为136、152、171亿元。我们认为公司作为电力龙头公司，煤电板块业绩修复，新能源又提供持续的成长性，叠加电改背景下容量电价出台、市值管理纳入考核可能带来的公司管理优化等因素，参考可比公司 24 年PE，我们给予公司 2024 年1

广发证券：华润电力(00836.HK)预计2024~2026 年公司归母净利润分别为146/163/185 亿港元，最新收盘价对应PE 分别为5.9/5.3/4.7 倍。火电扭亏，新能源空间大。参考同业估值，给予公司24年9 倍PE 估值，对应27.28 港元/股合理价值，维持“买入”评级? 风险提

德邦证券预计华能水电(600025)公司2023 年-2025 年营业收入分别为233.96 亿元、249.58 亿元、279.95 亿元，增速分别达到10.7%、6.7%、12.2%；归母净利润分别为79.8 亿元、85.9 亿元、99.4 亿元，增速分别达到17.3%、7.7%、15.7%。首次

事件：公司发布2023 年年报，2023 年公司实现营业收入2543.97 亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润84.46 亿元，同比增长214.33%。单Q4 看，Q4 实现营业收入630.75 亿元，同比增长0.48%；实现归母净利润-41.18 亿元，同比增长-19.5%。值得注意的是，在

投资要点 事件：公司发布 2023 年年报，2023 年公司实现营业收入 2543.97 亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润 84.46 亿元，同比增长214.33%； 上网电量稳定增长，成本下降增强盈利能力。2023 年公司实现营业收入2543.97 亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润

投资要点： 事件：公司发布2023 年年报，2023 年实现营收2543.97 亿元，同比+3.11%；归母净利润84.46 亿，同比+214.33%。分季度看，2023Q4 单季营收630.75 亿元，同比+0.48%；归母净利润-41.18 亿元，同比-19.54%? 全年归母净利润同比高增21

华能国际发布2023 年年度报告。2023 年公司实现营业收入2543.97 亿元，同比增长3.11%，归母净利润84.46 亿元，同比扭亏，扣非净利润56 亿元，同比扭亏，基本每股收益0.35 元。按照每普通股人民币0.2 元向股东派股息。 全年发电量增价稳，盈利能力持续提升。2023 年全年，公

事项： 公司2023 年实现营业收入2543.97 亿元，较上年同期增长3.11%；归属于上市公司股东的净利润84.46 亿元，较上年同期增长214.33%。2023 年四季度实现营业收入630.75 亿元，较上年同期增长0.48%；归属于上市公司股东的净利润-41.18 亿元。 评论： 经营复盘：

事件描述 公司发布2023 年年度报告：2023 年公司实现营业收入2543.97 亿元，同比增加3.11%；实现归母净利润84.46 亿元，同比增长214.33%。 事件评论 火电经营延续修复，业绩表现受限于减值。受全国水电减发、大范围高温等因素影响，2023 年全年公司煤电上网电量3,758.0

投资要点： 事件：公司发布2023 年年报，2023 全年实现归母净利润84.46 亿元 (未扣除全年计提永续债利息29.16亿元)，扣除永续债利息后归属于普通股股东净利润55.29 亿元，拟分红0.2 元/股。公司大幅扭亏但仍低于我们的预期，上年同期数据为亏损73.87 亿元。 2023 全年煤电

火电利润大幅修复，可再生能源利润持续增长，分红比例高达62%华润电力3 月20 日公布23 年业绩：营收同比+0.03%至1033 亿港币；归母净利同比+56.2%至110 亿港币；火电/可再生能源核心利润贡献分别同比+61.9 亿港币/+12.5%至36.1/97.3 亿港币。公司23 年年度派息