东吴证券：中国中免(601888)维持2024/2025 年及新增2026 年盈利预期，2024-2026 年中国中免归母净利润分别为82.8/96.7/113.8 亿元，对应PE为21/18/15 倍，维持“买入”评级。 投资要点 事件：2024 年3 月27 日，中国中免发布2023 年报，20 […]

国信证券：中国中免(601888)结合春运以来尤其春节以来海南免税经营趋势，我们略上调2023-2025 年归母净利润为67.17/80.89/99.19 亿元(2023 年不变，此前2024-2025 年归母净利润为78.16/98.58 亿元），对应EPS 为3.25/3.91/4.79 元（此

光大证券：中国中免(601888)我们结合相对估值和绝对估值的结果，取两者平均给予公司目标价103.22 元/股，对应公司2024 年25.4X PE。公司作为旅游零售行业的龙头，有望受益于后续出入境客流的持续恢复和市内免税政策的落地，同时随着海南自贸港持续建设，公司差异化优势也将提升，维持“买入”

国泰君安：美的集团(000333)公司业绩符合预期，维持24-25 年盈利预测，并新增26 年预测。预计公司24-26 年归母净利润为370.2/398.8/432.6 亿元，对应EPS 分别为5.31 元、5.72元、6.21 元，同比+10%/8%/8%，维持目标价76.79 元。 本报告导读：

天风证券：美的集团(000333)预计24-26 年归母净利润374/411/450 亿元，对应PE12.0x/11.0x/10.0x，维持“买入”评级。 事件：2023 年公司实现营业收入3720.4 亿元，同比+8.2%；归母净利润337.2 亿元，同比+14.1%；扣非归母净利润329.7 亿

华安证券：美的集团(000333)暂不考虑H 股上市影响，预计 24-26 年收入分别为4059/4356/4682 亿元，对应增速分别为8.6%/7.3%/7.5%，归母净利润分别为380/423/455 亿元，增速分别为12.8%/11.1%/7.7%，对应PE 分别 12/11/10X，分红率

招商证券：比亚迪(002594)公司龙头优势继续巩固，产品结构不断优化，智能化后发制人，逐步开拓海外市场，往后看经营确定性较强。考虑到行业竞争格局恶化较为严重，产品价格压力普遍较大，我们下修2024、2025 年盈利至388.09、　　488.62 亿元（原为411.39、588.66 亿元），对应

华安证券：比亚迪(002594)考虑到公司荣耀版车型指导价下调，导致单车盈利能力下降，预计2024-2026 年公司归母净利润下降至358.75/387.18/492.47 亿元（2024-2025 年原预测值为391.8/522.0 亿元），考虑到公司市场份额的扩大，同时高端豪华车型陆续上市，以及

开源证券：比亚迪(002594)考虑到目前车市降价潮持续存在，我们下调2024-2025 年业绩预测，新增2026 年业绩预测，预计2024-2026 年归母净利为324.9(-124.5)/390.5(-145.7)/460.5 亿元，对应EPS 为11.2(-4.2)/13.4(-6.0)/15

申万宏源：比亚迪(002594)综合考虑公司海外市场的表现，公司高端产品份额的提升，以及国内原材料成本降幅的缓慢释放，维持上调公司2024-25 年营收预测由7917/8959亿元至8105/9307 亿元；小幅下调24-25 年净利润预测由366/439 亿元至336/415亿元；新增2026 年

上海证券：比亚迪(002594)我们预计2024-2026 年实现归母净利润分别为377.61/449.54/515.50 亿元，同比+25.70%/+19.05%/+14.67%；对应2024 年3 月27 日收盘价的PE 分别16.34X/13.73X/11.97X。 投资摘要 事件概述 3月2

民生证券：比亚迪(002594)我们看好公司技术驱动产品力与品牌力持续向上，加速出海成为全球领先新能源车企，调整盈利预测，预计2024-2026 年营收为8,336.0/10,003.3/11,603.8 亿元， 归母净利润397.1/515.6/646.9 亿元， EPS13.64/17.71/2