华西证券：长城汽车(601633)23Q2业绩环比改善新能源快速增长 事件概述 公司发布2023 年半年报：2023H1 公司总营收699.7 亿元，同比+12.6%；归母净利润13.6 亿元，同比-75.7%；扣非净利润为7.5 亿元，同比-63.6%。 其中，2023Q2 总营收为409.3 亿 […]

平安证券：长城汽车(601633)产品结构改善 海外盈利能力强劲 事项： 公司发布2023 年上半年业绩报告。2023 年上半年公司实现营业收入699.7 亿元，同比增加12.6%。上半年实现归母净利润13.6 亿元，同比下降75.7%，扣非归母净利润达到7.5 亿，同比下滑63.6%。 平安观点：

广发证券：长城汽车(601633)毛利率环比提升 新能源转型可期 核心观点： 公司23 年H1 新能源转型下的短期业绩承压。根据财报，23 年H1 公司实现营收699.7 亿元，同比+12.6%，扣非前/后归母净利润分别为13.6/7.5 亿元，同比分别-75.7%/-63.6%。23 年Q2 公司

申万宏源研究：长城汽车(601633)经营拐点正确认 孤注一掷新能源 公告：长城汽车发布2023H1 半年报。23H1 营收699.71 亿元，同比+12.6%。23Q2 实现营收409.3 亿元，同环比+43.5%/+41.0%；归母净利润11.87 亿元，同比-70.1%，扣非后归母净利润9.6

东吴证券：长城汽车(601633)Q2业绩符合预期 出口盈利领先 公告要点：公司披露2023 年半年报，2023H1 营收699.71 亿元，同比+12.6%。2023Q2 实现营业收入409.33 亿元，同环比+43.5%/+41.0%；Q2 归母净利润11.87 亿元，同比-70.1%，Q2 扣

西部证券：长城汽车(601633)2023年半年报点评品牌共振 蓄势待发 事件：公司发布2023 年半年度报告，公司2023 年H1 实现营收700 亿元，同比+13%，归母净利润14 亿元，同比-76%，扣非归母净利润7 亿元，同比-64%。2Q23 公司实现营收409 亿元，同环比+44%/+4

兴业证券：长城汽车(601633)电动化高端化拐点 投资要点 自主品牌处于高端车周期起点。我们在《高端化专题：自主品牌豪华时代开启》中提到，2023 年以来，PHEV 成为电动化总量和高端化结构的主要增长推动力。主要的原因有两个：第一、PHEV 在平替合资燃油车方面表现出性价比；第二、PHEV 为自

德邦证券：长城汽车(601633)深蹲蓄力 潜龙在渊 复盘：三周期共振，催化2020-2021 年8 倍超级大行情。长城汽车股价由行业、战略与产品三周期共同驱动：1）行业周期。长城销量表现与乘用车市场景气度高度相关；2）战略周期。长城积极拥抱市场变化，动态进行战略调整，2010-2022年经历了四个

方正证券：长城汽车(601633)战略转型阵痛难免 智能电动曙光已现 报告摘要 一季度销量短期承压，二季度新能源车型发力。22年末长城汽车逐渐向新能源领域战略转型，新车型推出较少、旧有渠道改革等因素导致23年Q1季度长城汽车销量下滑。公司营收短期承压，同比下降13.63%。但公司作为三十二年的造车老

中信证券：中国国航(601111)Q2扣汇净利或转正 2023年正向利润可期 公司2023Q2 净利润-5.2 亿元，亏损同比大幅缩窄，我们测算若扣除汇损影响或实现盈利10+亿元。在需求快速恢复、子公司国泰航空大幅盈利、获得供应商补偿和资产处置收益等多因素影响下，公司业绩大幅回暖。公司利用率同比提升

华创证券：中国国航(601111)Q2扣汇盈利 看好三季度盈利周期起点 强调“强推”评级 公司公告2023 年半年报：归母净利23H1 亏损34.5 亿，Q2 亏损5.2 亿（扣汇盈利）。1）2023H1：营收596.1 亿，同比+148.9%，较19 年-8.7%，归母净利亏损34.5 亿（22

华金证券：中国国航(601111)国泰航空贡献盈利显著 看好暑运旺季叠加国际航线改善 事件： 中国国航发布23 年半年度报告：23H1 公司实现营收596.1 亿元，同比增长148.9%；实现归母净利润-34.5 亿元，去年同期-194.3 亿元，同比减亏159.8 亿元；实现扣非归母净利润-49.