事件：8 月21 日晚，均胜电子(600699)公司发布2023 年半年报。根据公司半年报，2023 年上半年公司实现营收270.14 亿元，同比增长17.86%；实现归母净利润4.76 亿元，同比增长550.76%；扣非净利润为3.96 亿元，同比增长384.53%。 汽车安全业务盈利释放，整体盈 […]

投资要点 事件：均胜电子(600699)公司发布2023 年中报。公司2023H1 实现营收270.14 亿元，同比+17.86%，实现归母净利润4.76 亿元，同比大幅扭亏为盈，实现扣非归母净利润3.96 亿元，同比+384.53%。 2023H1 汽车电子与汽车安全业务毛利率同比均有修复。202

锦江酒店(600754)核心区域龙头市占率提升，定价权增强23H1 酒店龙头均取得亮眼的业绩表现，但2023 年以来估值却与基本面发生背离，我们认为主要原因为市场担心行业供需关系发生恶化。但我们发现虽然行业总供给已恢复至2019 水平，但核心区域物业仍具有稀缺性，截至9 月15 日携程平台上海陆家嘴

投资要点 锦江酒店(600754)公司发布中 期业绩：23H1，公司实现营收68.06 亿元/同比+32.15%，归母净利润5.23 亿元/22H1 亏损1.16 亿元，扣非归母净利润3.73 亿元/22H1 亏损2.46 亿元，非经常性损益主要来自收购WeHotel 追溯业绩调整5,077 万元及

本报告导读： 锦江酒店(600754)CRS 收费及门店升级贡献的增量更为确定，预期估值均处于底部情况下或将开启交易不能证伪的复苏。 投资要点： CRS收费提 升及门店改造将贡献稳定增量业绩，增持。考虑暑期高恢复景气度及CRS 增量业绩，上调23/24/25 年EPS 至1.32/1.69/2.26

事件：锦江酒店(600754)公司发布2 023 年中期业绩报告。1）23H1 公司实现营收68.06亿元/+32.15%；归母净利润扭亏为盈达5.23 亿元/+550.76%；扣非归母净利润3.73 亿元/+250.92%；经营活动产生的现金流量净流入2.68 亿元/+244.11%。2）23Q2

事件：锦江酒店(600754)公司发布2023 年中报，2023H1 公司实现收入68.06 亿元/同比+32.15%，实现归母净利润5.23 亿元（去年同期为-1.16 亿元），扣非归母净利润3.73 亿元（去年同期为-2.46 亿元）；单二季度，实现收入38.84 亿元/同比+42.76%，实现

核心观点：上半年ADR 提升驱动公司境内RevPAR 修复并超过疫情前水平，但由于海外加息导致财务费用高企以及欧洲人力成本上升，境外酒店业务亏损增加。 暑期以来，长距离出行旺盛导致酒店行业RevPAR 整体保持在较高水平，公司Q3指引也相对积极，三季度RevPAR 弹性有望释放。 调整盈利预测，维持

核心观点： 锦江酒店(600754)公司发布2023 年半年报：23H1 公司营收68.06 亿元/YoY+32.15%，归母净利润5.23 亿元、扣非后归母净利润3.73 亿元，同比扭亏为盈。 收入回暖带动盈利能力回升，欧元银行利率上升导致财务费用升高。 （1）盈利能力：23Q2 公司毛利率/归母

事项： 锦江酒店(600754)公司2023H1 实现营收68.06 亿元，同比+32.15%，较19H1 下滑4.71%；归母净利润5.23 亿元，扣非归母净利润3.73 亿元，同比均扭亏为盈，较19H1 分别-7.86%、4.29%（非经常主要为收购wehotel 股权5077 万元、交易性金融

事件：2023年H1公司实现营收68.06亿元，同比增长32.15%；实现归属上市公司股东净利润5.23亿元/同比+550.76%，主要是疫情影响减弱所致。扣非后归属上市公司股东净利润3.73亿元/同比+250.92%，业绩处于预告中值。 锦江酒店(600754)2023年上半年毛利率为41.94%

锦江酒店(600754)23Q2 收入38.84 亿元/+41.3%，其中境内酒店收入26.31 亿元/+48.3%，境外酒店收入11.96 亿元/+31.6%。23Q2 归母净利润3.93 亿元，扣非归母净利润2.81 亿元。境内盈利良好，主要子公司铂涛/维也纳归母净利润分别为1.63 亿元/1.