华福证券：珀莱雅(603605)基于24 年收入利润超出此前预期，上调24-25 年盈利预测，预计24-26 年营收111/ 138/ 168 亿元（24-25年前值107/ 133 亿元），预计24-26 年归母净利润为15.3/ 19.0/ 23.1 亿元（24-25 年前值14.9/ 18.9 […]

申万宏源：珀莱雅(603605)考虑到23 年及24Q1 业绩超预期，上调24-25 年盈利预测并新增26 年盈利预测，预计24-26 年实现归母净利润15.45/19.10/23 亿元（原24-25 年盈利预测14.7/17.9 亿元），对应PE 为27/22/18 倍，维持“买入”评级。 投资要

国投证券：珀莱雅(603605)买入-A 投资评级,6 个月目标价135.95 元。我们预计公司2024 年-2026 年的收入增速分别为23.3%、22.3%、21.6%，净利润的增速分别为29.1%、26.4%、23.7%，给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为135.95 元，相当于202

德邦证券：珀莱雅(603605)爆款单品+多品牌矩阵巩固+全渠营销实现业绩跃升，品牌国货龙头地位进一步夯实；珀莱雅不断推新完善大单品矩阵，运营能力和品牌战略逐步完善，子品牌新品抓住色彩类彩妆、高端头皮洗护等细分领域高质量上新；公司在短期销售数据，中期品牌矩阵和长期竞争力多维度表现优秀。预计24-26

广发证券：珀莱雅(603605)公司坚定实施大单品战略，红宝石、双抗、源力系列对业绩构成强支撑，并持续拓展高端能量系列、打造防晒产品矩阵等。此外彩棠、悦芙媞、OR 等子品牌快速发展，有望贡献更多业绩，预计公司24-26 年归母净利润分别为15.2、19.0、22.9 亿元，参考可比公司估值，考虑公司

开源证券：珀莱雅(603605)考虑公司一季度表现良好，我们上调2024-2025 年并新增2026 年盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润为15.17（+0.57）/18.88（+0.48）/22.83 亿元，对应EPS 为3.82（+0.14）/4.76（+0.12）/5.75 元

东吴证券：珀莱雅(603605)公司是国内组织灵活、效率领先的大众化妆品集团，在天猫，抖音等多电商平台销售排名领先，展现其强品牌力，多系列大单品矩阵战略推进顺利，未来经营韧性可期，我们将公司2024-25年归母净利润预测由13.5/16.5 亿元上调至15.1/18.7 亿元，新增2026 年归母净

中邮证券：珀莱雅(603605)我们新增2026 年盈利预测，预计24 年-26 年公司归母净利润分别为15.0 亿元/18.4 亿元/22.5 亿元，对应PE 为27 倍/22 倍/18 倍，维持买入评级。 事件回顾 公司公布2023 年年报及24 年一季报，2023 年公司实现收入89.1亿元，

中信建投：珀莱雅(603605)我们上调公司2024-2025 年预测，新增2026 年，预计公司24-26 年实现归母净利润15.13/18.64/22.51 亿元，对应PE 为27/22/18 倍，公司多品牌矩阵逐步展现多点增长力，品牌心智已充分搭建，维持买入评级。 核心观点 2023 年公司实

中信建投：安踏体育(2020.HK)预计公司2024-2026 年营收698.6、781.3、861.0 亿元，分别同比12.0%、11.8%、10.2%；归母净利润分别为133.1、139.5、159.2 亿元，同比增长30.0%（剔除16 亿影响，对应增速约18%）、增长4.8%（剔除24 年1

花旗研究报告指，安踏体育2024年首季品牌零售额按年增长为中单位数，FILA品牌零售额按年高单位数增长，符合该行和市场预期。与大多数中国消费品公司给予保守的指引不同，公司指引安踏和FILA品牌在2024年零售额增长10-15%，以及2024年首季零售额增长低于10%。公司管理层对其目标的信心似乎受到

平安证券：安踏体育(2020.HK)我们看好公司作为运动鞋服头部企业在奥运年的业绩表现，维持2024-2026 年的盈利预测，公司归母净利润为120.8 亿元、141.8 亿元及165.6 亿元。当前股价对应2024年PE 为17.8 倍，维持“强烈推荐”评级。 事项： 公司发布2024 年一季度营