中国铝业(601600)23H1 原铝板块利润同比下降，公司归母净利同比下降23%。据公司财报，23H1 公司实现营业收入1341 亿元，同比-16%，归母净利润34 亿元，同比-23%，归母扣非净利润29 亿元，同比-25%，基本每股收益0.2 元/股，同比-23%，经营净现金流103 亿元，同比 […]

事件：2023 年8 月22 日，中国铝业(601600)公司发布2023 年半年报。2023H1 公司营收1340.6 亿元，同比下降15.66%，归母净利34.17 亿元，同比下降23.3%；扣非归母净利28.84 亿元，同比下降24.8%；2023Q2 营收677.8 亿元，同比下降2.86%

中国铝业(601600)公司披露2023 年半年报：2023 年上半年实现营收1,340.63 亿元（同比-15.66%），归母净利润34.17 亿元（同比-23.32%），扣非归母净利润28.84亿元（同比-24.85%）。其中二季度单季营收677.83 亿元（环比+2.27%），归母净利润16.

中国铝业(601600)1H23 净利润同比下降23.3%；对中长期铝价保持乐观中国铝业1H23 净利润同比下行23.2%至34.2 亿元，其中2Q23 实现归母净利16.04 亿元（同环比分别下滑34.5%及11.56%），主要归因于电解铝及氧化铝价格下行影响。中长期来看，在中国产能天花板以及新能

事件：中国铝业(601600)2023 年上半年公司实现营收1340.63 亿元、同比-15.66%，归母净利润34.17 亿元、同比-23.32%，扣非归母净利润28.84 亿元、同比-24.85%。其中，2023Q2 单季度实现营收677.83 亿元、同比-13.68%、环比+2.27%，归母净

事件：中国铝业(601600)公司发 布2023年半年报，2023年H1公司实现营业收入1340.63亿元，同比下降15.66%；归母净利润34.17 亿元，同比下降23.32%。 Q2 实现营业收入677.83 亿元，同比下降13.68%、环比增长2.27%；归母净利润16.04 亿元，同比下降3

恒力石化(600346)2023 年上半年公司实现营业收入1094.57 亿元，同比下降8.15%；归母净利润30.49 亿元，同比减少62.01%。其中，2023 年二季度实现营收533.03 亿元，同比下降18.95%，归母净利润20.29 亿元，同比减少46.65%，环比提升99.01%，盈利

事件描述 恒力石化(600346)公司公布2023 年半年度报告，2023 年1-6 月营业收入1094.29 亿元，同比减少8.16%；归母净利润30.49 亿元，同比减少62.01%；经营活动产生的现金流量净额121.38 亿元，同比减少27.03%。其中2023 年二季度营业收入532.85

事件： 2023 年8 月23 日，恒力石化(600346)发布2023 年中报：2023 年上半年公司实现营业收入1094.29 亿元，同比减少8.16%；实现归母净利润30.49 亿元，同比减少62.01%；加权平均净资产收益率为5.60%，同比减少7.67个百分点。销售毛利率11.07%，同比

事项： 恒力石化(600346)公司发布23 年中报，上半年实现收入1094.57 亿元，同比下降8.15%；实现归母净利润30.49 亿元，同比下降62.01%。其中Q2 单季度实现收入533.03亿元，同比下降18.95%；实现归母净利润20.29 亿元，同比下降46.65%，环比增长98.92

核心观点 恒力石化(600346)23 年H1 实现营业收入1094.29 亿元，同比降低8.15%；实现归母净利润30.49 亿元，同比降低62.01%；对应Q2 单季实现营收532.85 亿元，同比降低18.97%，实现归母净利润20.29亿元，同比降低46.65%，环比增长99.01%；实现扣

本报告导读： 下游化工品回暖带动公司二季度业绩环比改善。公司布局新兴领域，落实新成长曲线，分拆康辉新材推动公司持续高质量发展。 投资要点： 维持增持评级 ，维持盈利预测及目标价：我们维持公司2023-2025年EPS 为1.11/1.40/1.98 元。参考可比公司给予2023 年18XPE 估值，