面板价格上涨行业景气上行，国产OLED 企业市占率显著提升。自22Q4 以来，由于行业库存的合理化以及面板产品的结构性短缺，液晶面板价格，特别是大尺寸液晶面板价格，开始持续反弹。根据Witsview 数据，截至4 月8 日65 寸液晶电视面板价格为172 美元/片，相较于2022 年年末上涨56%。 […]

投资建议 要点：A有望驱动半导体规模再上新台阶，HPC也将推动先进封装加速渗透，封测设备厂商有望充分受益。封测设备的投资可分为以传统封装为代表的存量板块和先进封装拉动的增量板块。1）存量：推荐标的为华海清科（减薄），快克智能（固晶）。受益标的包括减薄环节的宇环数控、宇晶股份，光力科技（切片），囊括切

本期投资提示： 2024Q1 原油价格同比、环比下跌，成品油价格上调：2024 年1、2、3 月Brent 原油均价分别为79.1、81.7、84.7 美元/桶，波动区间为76—87 美元；2024Q1 均价为81.8 美元/桶，环比下跌1.3%，同比下跌0.4%，收于87.5 美元/桶。2024Q

核心要点： 抗生素价格保持平稳，甾体类、沙坦及普利部分品种呈现企稳态势抗生素类产品整体保持持平，硫红及7-ACA 同比仍维持上涨：3 月青霉素工业盐价格 150 元/千克，环比持平，同比下降11.8%；阿莫西林价格300元/千克，环比持平，同比下降6.3%；6-APA 价格 330 元/千克，环比持

引言：受多重因素推动，今年以来，黄金价格一直持续快速上涨，截至4月10日，Comex黄金指数已经超过2380美元/盎司，屡次破历史新高。 本文将重新审视黄金定价框架，深度剖析本轮黄金上涨归因，并对后续金价走势做预判。 黄金的宏观关系破裂了吗？ 整体来看：2021年以前金价最主要的定价逻辑为实际利率框

本期投资提示： 行业量价仍处下行通道、板块利润率回落，预计24Q1 业绩仍显低迷。基本面方面，2022-23年房地产行业基本面大幅下行，24Q1 行业销售量价仍处于下行通道；随着供需两端政策放松不断推出，预计后续行业基本面有望呈现底部复苏迹象，但复苏态势仍然缓慢、且出现反复现象。考虑到本轮周期供需两

核心观点 英伟达发布多模态大模型LATTE3D，其能够高效生成高质量的3D 模型。多模态模型推出促进海外AI 应用加速落地，包括此前爆火的Pika、Sora 等文生视频类大模型及应用，以及近期快速发展的Suno 文生音乐模型、Perplexity 和秘塔等AI 搜索引擎，相关应用访问量高速增长。原因

行业事件： 4 月11 日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况。财政部经济建设司司长符金陵表示，坚持中央财政和地方政府联动，推动汽车、家电等耐用消费品以旧换新，结合不同类型消费品特点，有针对性实施财政支持政策。 中央财政重点支持推动汽车以旧换新

一、3 月生猪饲料销量数据解读： 3 月生猪饲料销量整体增长。本周涌益咨询公布的饲料数据显示，3 月生猪饲料销量环比大幅增长，其中育肥猪、后备母猪和仔猪饲料销量环比分别+21%、+3.8%、+5.6%（2 月分别为-25%、+0.33%、-11.33%）。 春节后标肥价差持续走高，散户、大场压栏增重

2023 总结：寿险NBV 同比明显回暖，财险COR 同比略有承压1）2023 年各上市险企的寿险NBV 增速分别为：人保寿险（+37.3%）、新华保险（+24.8%）、太保寿险（+19.1%）、平安人寿（+7.8%）、中国人寿（+2.4%）。 寿险NBV 表现较好，主要系产品吸引力提升及政策催化推

行业近况 我们估计3 月注塑机需求较去年同期增长或仍有双位数及以上，头部厂商需求复苏较为强劲；大型压铸机需求较好，一体化压铸产业趋势延续。 评论 注塑机：复苏持续，头部厂商表现亮眼。根据我们近期对设备厂商的调研，我们判断3 月注塑机需求延续复苏，头部厂商订单同比或有20%及更高增长；同时我们判断，复

水泥：1-2月产量同比减少，基建高增速有望带动后续需求回升。2024 年 1-2 月基础设施建设投资同比增长6.3%，延续2023 年较高增速水平。24 年在新增专项债发行额度增加叠加万亿超长期特别国债发行作用下， 我国基建投资增速有望进一步上行，进而带动后续水泥市场需求的增长。2024 年1-2