投资建议 涨价催化下龙头与高弹性个股走势分化，强现金流+高ROE是提升估值关键。3 月底~4 月初，伴随需求边际改善和下游补库，龙头引领下玻纤、水泥等品类开启复价，也带动了板块阶段性估值修复。但我们也观察到在产能过剩担忧并未缓解的背景下，和部分投资人的预期不同，此轮表现最好的并非高弹性个股，而是安全 […]

瑞银集团首席美国股票策略师表示，随着科技行业曾经享有的盈利势头面临降温，大型科技公司正在失去动力。在本周财报公布之前，瑞银将六大科技股——Alphabet公司、苹果公司、亚马逊公司、Facebook母公司Meta平台公司、微软公司和英伟达公司——的评级从增持下调至中性。该行分析师Jonathan G

华泰证券发布研报称，北京时间4月19日，Meta发布Llama 3，本次开源参数量为8B和70B的两个版本，未来数个月内还会推出其他版本，升级点包括多模态、多语言能力、更长的上下文窗口和更强的整体功能。Llama 3性能大幅超越前代Llama 2，在同等级模型中效果最优。Meta目前正在训练超过40

国金证券发布研报称，根据测算，TOPCon导入0BB后，总制造成本下降约0.012-0.019元/W；HJT导入0BB后，总制造成本下降约0.042-0.050元/W。假设新增的0BB串焊机单位价值量为0.21亿元/GW，存量改造的0BB串焊机单位价值量为0.15亿元/GW，则2024-2026年，

4月19日，瑞银更新了对中资股的首选股名单，在最新的名单中，瑞银特别强调了派息策略的重要性，将高股息股票作为投资组合的核心部分。 新纳入该名单的公司包括紫金矿业、宇通客车、中国中车、农业银行、长江电力和携程。

摩根士丹利本周初发表报告，料中资电讯股将陆续公布今年首季业绩，估计联通（00762.HK）将于明日（19日）公布季绩、料中移动（00941.HK）及中电信（00728.HK）将各于下周一（22日）及下周二（23日）公布今年首季业绩： 大摩列出对联通（00762.HK）今年首季预测： 业绩分项│今年首

核心观点： 继续看好板块机会：从基本面看，水泥和玻纤价格盈利已到底部、3 月以来玻璃价格开始下探，消费建材核心龙头公司业绩领先地产行业实现有韧性的复苏；从估值来看，板块估值在底部区域；从政策来看，政策持续发生积极变化，等待地产销售企稳改善；关注结构性景气的细分赛道（二手房、药用玻璃、光伏玻璃）和底部

一周行情概览：上周半导体行情落后全部主要指数。上周创业板指数下跌4.21%，上证综指下跌1.62%，深证综指下跌3.32%，中小板指下跌2.90%，万得全A 下跌2.73%，申万半导体行业指数下跌4.35%，半导体行业指数落后主要指数。半导体各细分板块全线大跌，IC 设计板块跌幅最小，其他板块跌幅最

（1）轮胎行业景气度回升，出口大幅增长：2023 年轮胎行业国内外需求稳步复苏，国外经销商去库存，叠加原材料价格和海运费回落，轮胎行业迎来较好的发展机遇。 据国家统计局数据，2023 年中国橡胶轮胎外胎产量为9.88 亿条，同比增长15%。 基于海外企业降本和消费降级需求的推动，中国轮胎出口性价比优

投资要点： XR 规模化蓄势待发，预计24-27 年全球VR 出货量CAGR 达52%。伴随着生态成熟与新品迭现，特别是在苹果Vision Pro、Meta Quest 3 头显带动下，XR 市场存在引爆的可能性，预计2024 年将成为复苏之年，2027 年有望出现飞跃式增长。根据艾瑞咨询预测，20

事件：上周 A 股食品饮料板块指数（SW）累计-5.7%，跑输大盘。其中，白酒板块涨跌幅-6.4%， 拖累板块。 茅台批价受短暂冲击后回弹：清明节后茅台批价快速下跌引起市场广泛关注和恐慌情绪，根据百荣酒价数据，4 月9 日2024 年散飞批价最低跌至2510 元/瓶，随后企稳反弹，4 月12 日价格

事件： 近日2024 年3 月新能源汽车产销量及动力电池装车量数据出炉。 点评： 3月新能源汽车销量环比显著增长。根据中汽协数据，2024年3月新能源汽车产销分别完成86.3万辆和88.3万辆，同比分别增长28.1%和35.3%，环比分别增长86.0%和85.1%。春节后企业经营恢复，新车大量上市，