核心观点 8 月29 日晚，云南白药(000538)公司发布2023 年半年度报告，实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为203.09 亿元、28.28 亿元和27.37 亿元，分别同比增长12.73％、88.47％和65.43%；业绩表现符合我们此前预期。利润端实现较快增长主要由于：1）药品 […]

事项： 云南白药(000538)2023H1 公司实现营业收入203.09 亿元（+12.73%），归母净利润为28.28 亿元（+88.47%），扣非归母净利润为27.37 亿元（+65.43%）。2023Q2 实现营业收入为97.97 亿元（+14.08%），归母净利润为13.1 亿元（+123

云南白药(000538)公司公布1H23 业绩：收入203.09 亿元，同比增长12.7%；归母净利润28.28 亿元，同比增长88.5%；扣非归母净利润27.37 亿元，同比增长65.4%，符合我们及市场预期。 发展趋势 核心白药系列稳健增长，其他品牌中药扩面增量。1H23 公司药品事业部实现收入

公司业绩：云南白药(000538)公司2023H1实现营收203.1亿元，YOY+12.7%,录得归母净利润28.3亿元,YOY+88.5%,扣非后归母净利27.4亿元，YOY+65.4%，公司业绩处于业绩预告范围的中位，符合预期。其中Q2单季度实现营收98.0亿元，YOY+14.1%,录得归母净利

事件 2023 年8 月28 日，云南白药(000538)公司发布半年度报告，2023 年上半年公司实现营业总收入203.09 亿元，同比+12.73%；归母净利润28.28 亿元，同比+88.47%；扣非归母净利润27.37 亿元，同比+65.43%。 点评 半年度业绩增长稳健，二季度利润端增速超

事件：云南白药(000538)公司发布 2023 年半年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为203.09/28.28/27.37 亿元，同比+12.73%/88.47%/65.43%；经营性净现金流22.52 亿元，同比+91.18%；EPS（基本）1.58 元。业绩符合市场预期。 点

事件：云南白药(000538)发布2023 年半年度报告，报告期内公司实现营业总收入203.09 亿元（同比+12.73%），归母净利润28.28 亿元（同比+88.47%）；扣非归母净利润27.37 亿元（同比+65.43%），业绩增长符合预期。 减值风险基本出清，公司经营步入正轨。23Q2 公司

复星医药(600196)公司发布2023 年半年报：上半年营收214 亿元（同比+0.22%）；归母净利润18 亿元（同比+16%）；扣非归母净利润14 亿元（同比-26%），主要是因为抗疫产品收入下降、子公司Gland Pharma 美国市场竞争加剧、美元加息导致汇兑损失增加、管理/研发费用增加等

复星医药(600196)公司公布1H23 业绩：收入214 亿元，同比+0.2%；归母/扣非归母净利润分别为17.8/13.7 亿元，同比+15.7%/-26.3%。单看2 季度，收入105 亿元，同比-4%；归母/扣非归母净利润分别为7.9/4.5 亿元，同比-26.3%/-57.3%。受抗疫产品

事件：2023 年8 月29 日，复星医药(600196)公司发布2023 年半年报。2023 年上半年实现营业总收入213.95 亿元，同比增长0.26%；归母净利润17.78 亿元，同比增长14.87%；扣非归母净利润13.73 亿元，同比下滑26.28%。 分季度看，2023Q2 实现收入10

医药外部行业的龙头，漏斗模型不断兑现，稳固护城河。药明康德(603259)作为全球领先的化学、生物学技术和能力平台，向全球客户提供全方位一体化、覆盖各个疾病领域的药物发现及药理药效技术服务和解决方案，助力并加速药物研发进程。公司利用CRDMO 漏斗型商业模式将前端项目逐步向后端导流，带来收入和利润的

事件： 药明康德(603259) 2023H1实现营收 188.72亿（+6.3%），归母净利润实现53.13亿（+14.6%），经调整归母净利润实现50.95 亿（+18.46%）。2023Q2 实现营收99.08 亿（+6.74%），归母净利润实现31.45 亿（+5.09%），经调整归母净利润