Skip to content

豆豆股票

股票行情,财务报表,走势图,目标价,K线图,短线,中线,长线交易策略,技术分析预测

  • 首页
  • 研报
  • 电子
  • 汽车
  • 医药生物
  • 基础化工
  • 电力设备
  • 交通运输
  • 非银金融
  • Toggle search form

首页 » 中金 » 中金研报长安汽车(000625)燃油车稳健、新能源上量 多轮驱动加速转型

中金研报长安汽车(000625)燃油车稳健、新能源上量 多轮驱动加速转型

Posted on 2023-08-09 By legume 中金研报长安汽车(000625)燃油车稳健、新能源上量 多轮驱动加速转型无评论

中金研报

公司近况

公司发布7 月乘用车销量:7 月销量207,743 辆,同比+3.4%/环比-8.0%,同比增速跑赢,环比降幅基本持平行业,深蓝S7 交付超预期。

评论

自主品牌燃油车销量稳健,新能源增量贡献明显,S7 交付超预期。公司7 月销量拆分来看:合资品牌压力相对较大,长安福特月销为20,620 辆,同比-12.6%,环比+2.3%;长安马自达月销为4,937 辆,同比-38.3%,环比-33.4%。

自主品牌销量稳中向好,乘联会数据显示长安乘用车7 月销售13.5 万辆,同环比增速均跑赢行业,主要得益于:1)燃油车销量稳健,同比基本持平,其中CS75/逸动7 月销售2.5/1.9 万辆,同比+18.3%/+24.3%;2)新能源增量贡献显著,自主品牌新能源7 月销量39,513 辆,同比+68.9%。长安品牌多序列共同发力,乘联会数据显示Lumin/UNI-V idd/欧尚Z6 idd 7 月分别销售1.2/0.3/0.7 万辆;深蓝SL03/S7 分别销售3744/8614 辆,S7 自6 月底交付以来快速上量,超出市场预期。

S7 月交付量有望快速破万,渠道加速扩张形成有力支撑。我们预计深蓝S78 月交付有望破万辆,公司预计4 季度有望冲击月销2 万辆,121km增程版本及纯电版本交付有望带来增量;S7/SL03 高阶自动驾驶版本有望在3 季度末、4 季度初推出。渠道方面,深蓝品牌采用交付中心、订单中心、服务中心分离的模式,公司预计年底订单中心/交付中心分别有望达到1000 家/100家,订单中心将从汽车4S店商圈加速向移动展厅、商超、加油站拓展。营销端,公司对总部组织架构进行调整,提高人员配合度及决策效率,针对性指导区域营销工作开展,加大重点市场的推广力度。我们认为,公司在渠道及营销端的改革有望对深蓝销量爬坡形成有力支撑。

全新序列启源首款车型将上市,多轮驱动新能源转型。启源是归属长安主品牌的全新电动序列品牌,定位面向主流市场、家庭用户,与深蓝主打“年轻、时尚、科技”的品牌定位形成区隔。按照公司规划,2025 年前启源将推出5款全新产品,销量突破80 万辆1。启源首款车型A07 基于长安 EPA1 平台打造,定位中大型轿车,我们预估售价区间在15-20 万元,或于9 月上市。我们认为,深蓝、启源、阿维塔面向差异化市场,iDD+超级增程+纯电多路线并行,启源A07、阿维塔12、P1+P3 架构新车上市值得期待。

盈利预测与估值

当前A/B股股价对应2023E 16.6/3.6 x P/E,维持跑赢行业评级和盈利预测不变;新能源转型加速,上调A股目标价16%至18.5 元;考虑流动性,维持B股目标价;分别对应2023E 20x/4x P/E,较当前有20%/21%的上行空间。

风险

交付瓶颈突破不及预期;新车型上市销量不及预计;市场竞争加剧。

研报 Tags:中金, 长安汽车

文章导航

Previous Post: 百济神州:将于下半年启动联合百悦泽用于一线治疗CLL的全球关键性试验
Next Post: 兴业银行回应高盛研报:地方政府融资平台债务余额为2208.78亿元

发表回复 取消回复

要发表评论,您必须先登录。

近期文章

  • 海通证券:立讯精密(002475)上半年继续成长 三季度利润指引稳健
  • 民生证券:立讯精密(002475)业绩符合预期 MR+汽车+通信领域持续扩张
  • 广发证券:立讯精密(002475)行业地位领先 成长动能充沛
  • 西南证券:立讯精密(002475)业绩增长符合预期 看好MR后续催化
  • 中银证券:深度*公司*立讯精密(002475)新老动能渐次驱动+控费效果显著 公司增长质量高

Shibor 万华化学 万科 上汽集团 中信建投 中信证券 中国平安 中国神华 中金 五粮液 京东方 亿纬锂能 伊利股份 华域汽车 国泰君安 复星医药 宁德时代 工业富联 广汽集团 恒瑞医药 招商银行 摩根士丹利 摩根大通 格力电器 比亚迪 泸州老窖 海康威视 海螺水泥 牧原股份 环旭电子 瑞信 科大讯飞 立讯精密 紫金矿业 美的集团 花旗 药明康德 融资余额 贵州茅台 赣锋锂业 长城汽车 长安汽车 隆基绿能 顺丰控股 高盛

归档

  • 2023年10月
  • 2023年9月
  • 2023年8月
  • 2023年7月
  • 2023年6月
  • 2023年5月
  • 2023年4月
  • 2023年3月
  • 2023年2月
  • 2023年1月
  • 2022年12月
  • 2022年11月
  • 2022年10月
  • 2022年9月
  • 2022年8月
  • 2022年7月
  • 2022年6月
  • 2022年5月
  • 2022年4月
  • 2022年3月
  • 2022年2月
  • 2022年1月
  • 2021年12月
  • 2021年11月
  • 2021年10月
  • 2021年9月
  • 2021年8月
  • 2021年7月

近期评论

    分类目录

    • 上市公司公告
    • 交通运输
    • 传媒
    • 公用事业
    • 农林牧渔
    • 医药生物
    • 商贸零售
    • 国防军工
    • 基础化工
    • 家用电器
    • 建筑材料
    • 建筑装饰
    • 房地产
    • 有色金属
    • 未分类
    • 机械设备
    • 汽车
    • 煤炭
    • 环保
    • 电力设备
    • 电子
    • 石油石化
    • 研报
    • 社会服务
    • 纺织服饰
    • 统计数据
    • 美容护理
    • 股票术语
    • 计算机
    • 轻工制造
    • 通信
    • 钢铁
    • 银行
    • 非银金融
    • 食品饮料

    Copyright © 2023 豆豆股票.

    Powered by PressBook Child WordPress theme